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Strong Chinese manufacturing PMI encourages metal prices

Les prix des métaux de base sur le London Metal Exchange sont généralement élevés ce matin, en grande partie à partir des données sur la fabrication qui sont sorties de la Chine. On s'attendait à ce que le discours au congrès de Donald Trump provoque des turbulences sur le marché; cependant, il a révélé peu de détails en ce qui concerne l'infrastructure et a donc eu peu d'incidence sur la structure du marché.
Les seules exceptions sont le nickel et l'étain, celles-ci sont marginales, tandis que les autres sont plus fermes, conduisant à une hausse de 0,9% des prix du zinc à 2 848 $ la tonne. Le ton plus ferme d'aujourd'hui découle également de l'achat de mardi qui a vu le complexe de métaux de base grimper en moyenne de 0,5%, porté par une hausse de 1,5% de l'étain et une hausse de 1,3% de l'aluminium.
Les prix du plomb sont en hausse de 0,6% à 2 263 $ la tonne, tandis que les prix de l'aluminium et du cuivre sont plus fermes de 0,1% et de 0,3% respectivement, avec des prix du cuivre à trois mois à 6 000 $ la tonne. Les volumes ont été notablement plus élevés avec 9 366 lots négociés à 06h45 GMT.
A Shanghai ce matin, les métaux de base sur Shanghai Futures Exchange ont progressé de 0,7% en moyenne, les cours de l'aluminium, du cuivre et du zinc ayant progressé respectivement de 2%, 1,5% et 1,3%, avec des cours du cuivre à 48.540 yuans par tonne, le plomb et le nickel ont peu changé, tandis que les prix de l'étain ont diminué de 0,6%. Les cours du cuivre spot à Changjiang sont en hausse de 1,3% à 48 160-48 360 yuans la tonne, le ratio arb de cuivre LME / Shanghai a légèrement progressé à 8,08.
Les métaux de base devraient être rassurés par les meilleures données chinoises sur la fabrication de PMI et nous pensons que cela sera le principal moteur, mais une Fed plus belliciste et le dollar plus fort qui en découle peuvent agir comme des vents contraires. Autrement dit, à moins que les marchés ne pensent qu'une Fed plus belliciste signale que la reprise américaine prend de l'ampleur, ce qui serait un facteur haussier, surtout si les taux d'intérêt sont encore relativement bas. Pour l'instant nous restons optimistes pour les métaux industriels, mais avec tant de données aujourd'hui et d'importantes données sur le reste de la semaine, il y aura de la place pour une augmentation de l'activité / de la volatilité. Notez également que c'est aujourd'hui la déclaration des options.
Source: FastMarkets, 2017

The base metal prices on the London Metal Exchange are for generally on a high this morning, in large part down to the manufacturing data that came out of China. It was expected that the speech to congress by Donald Trump would cause some turbulence to the market; however, he revealed little detail with regards to infrastructure and therefore had little bearing on the pattern of the market. 

The only exceptions are nickel and tin, those are off marginally, while the rest are firmer, led by a 0.9% gain in zinc prices to $2,848 per tonne. Today’s firmer tone also follows on from some follow through buying on Tuesday that saw the base metals complex climb an average of 0.5%, led by a 1.5% rise in tin and a 1.3% gain in aluminium.
Lead prices are up 0.6% at $2,263 per tonne, while aluminium and copper prices are firmer by 0.1% and 0.3% respectively, with three-month copper prices at $6,000 per tonne. Volumes have been noticeably higher with 9,366 lots traded as of 06:45 GMT.
In Shanghai this morning, the base metals on Shanghai Futures Exchange are up an average of 0.7%, with aluminium, copper and zinc prices leading on the upside with gains of 2%, 1.5% and 1.3% respectively, with copper prices at 48,540 yuan per tonne, lead and nickel are little changed, while tin prices are down 0.6%. Spot copper prices in Changjiang are up 1.3% at 48,160-48,360 yuan per tonne, the LME/Shanghai copper arb ratio has edged up to 8.08.
The base metals should take comfort from the better Chinese PMI manufacturing data and we expect that to be the main driver, but a more hawkish Fed and the stronger dollar that brings, may act as headwinds. That is, unless the markets’ view is that a more hawkish Fed signals the US recovery is gaining momentum, which would be a bullish factor, especially while interest rates are still relatively low. For now we remain bullish for the industrial metals, but with so much data out today and important data out over the rest of the week, there will be room for some increased trading activity/volatility. Also note that today is options declaration.

Source: FastMarkets, 2017